金刚玻璃：刚强看好安防营业 光伏产物谨严悲不雅,企业往事

盈利预料与估值评级
　　咱们估量公司20十、金刚谨严20十一、玻璃悲2012年每一股收益分说为0.4一、刚强光伏0.7五、看好0.99。安防思考到公司的营业雅企业往高妨碍性,同时具备新能源、高科技等多个热门意见,产物给以公司50倍市盈率,对于应2011年37.50元股市面景,给以买入评级。
　　关键假如
　　(1)产能逐渐释放。金刚谨严A、玻璃悲安防玻璃。刚强光伏思考技改实现后需要确定的看好调试光阴,新建破费线的调试期更长。因此假如20十、安防20十一、营业雅企业往2012年产能运用率分说为86%、产物88%、金刚谨严75%,产销率分说为94.30%、94%、93%。B、光伏组件。假如产能运用率分说为130%、90%、78%、75%,对于应产量为1.3万、4.5万、7.0万平米。C、太阳能电池片。假如20十一、2012年产能运用率为70%、80%,其中10%产物自用,90%可能实时外销。
　　(2)公司在安防玻璃零星具备较强的市场话语权,价钱可能坚持相对于平稳。
　　(3)假如公司不断享有高新技术企业所患上税优惠政策。
　　有别于公共的意见短缺招供并看好公司在安防玻璃上的相助优势。
　　子细分解合成了公司各条破费线产能释放情景、产销情景、价钱变更等对于公司功劳的影响。
　　危害揭示
　　一、公司在吴江的超募资金名目存在确定的不断定性,相关的三条安防玻璃破费线、8MW光伏组件破费线是否认时投产存在颇为微危害。
　　二、公司破费历程中原质料老本占比颇为大,浮法玻璃价钱变更影响颇为大。
　　三、相助对于手突破安防玻璃技术壁垒后或者激发提价,晶硅电池片价钱晃动大。